今年以來,在集合信托市場降溫的環境下,房地產市場依然是信托資金最為主要的投向領域。據用益信托數據,5月份集合信托成立產品數量及規模進一步下降,金融類、工商企業類、基礎產業類信托表現不佳,此形勢下,房地產信托逆勢走高。

  5月份,房地產信托募集資金594億元,環比小幅上升,占總募集金額1400億元的比重高達42%,居各投向領域之首。同時,記者觀察到,2018年6月份至今年5月份,房地產信托月度成立規模已連續12個月居集合信托首位,成為支撐信托業務規模的重要支柱。

  值得關注的是,銀保監會于5月份下發23號文對房地產信托展業作出嚴格要求。用益信托認為,銀保監會23號文出臺后房地產類信托的監管升級,釋放出房地產信托降溫的信號,“目前,此次監管升級對房地產信托的影響短期內效果不明顯,卻能進一步敦促信托公司進行業務創新,運用多元化手段為房企提供融資”。

  房地產信托規模獨步五大投向

  5月份,集合信托市場并不樂觀,成立產品數量及規模環比下降。

  用益信托數據顯示,5月份共有56家信托公司成立1452款集合信托產品,與4月份同時點相比,環比下滑15.29%;5月份集合信托產品成立規模為1400.65億元,較4月份同時點相比,環比減少13.06%。歸結原因時,用益信托認為,一方面經濟預期下行,信托融資受到擠壓;另一方面銀行、債市等融資渠道對企業的支持力度增加,企業對信托渠道依賴性有所減弱。

  值得注意的是,就五大投向領域而言,5月份除房地產外各投向領域的集合信托產品成立規模均有所下滑。

  具體來看,金融類、工商企業類、基礎產業和其他類信托成立規模分別為345.30億元、126.55億元、268.52億元和65.95億元,環比減少7.42%、33.54%、29.01%%和28.46%,然而,房地產類信托成立規模594.32億元,環比上升2.96%。對此,用益信托解讀道,房地產成為支撐信托公司業務規模的重要支柱。“5月末對房地產類信托的監管升級,對于當月信托產品的成立影響有限,但房地產類信托的轉型尚需時間,預計政策對現有的房地產類產品的成立將會產生一定的影響”。

  用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示,當前信托業發展仍然處于新舊動能轉換的階段,創新業務的運作模式,盈利能力仍有待市場檢驗,而房地產信托是信托公司重要收入來源之一,短期內不可能完全萎縮。

  從規模占比來看,5月份投向房地產領域的集合信托規模占比居首,占比達到42%,較4月份增加6個百分點;其次是金融類產品,規模占比為25%,較4月份增加2個百分點;工商企業類規模占比9%,較4月份減少3個百分點。基礎產業類成立規模占比為19%,較4月份減少4個百分點;其他領域投向的集合信托規模占比為5%,較4月份同時點減少1個百分點。

  記者注意到,房地產信托規模占比已連續12個月位居首位。用益金融研究院提供的數據顯示,自2018年6月份起至2019年5月份,房地產信托月度募集規模占比一直處于首位,遙遙領先于其他投向領域。

  信托產品收益率進一步下滑

  集合信托降溫的另一標志則是收益率的持續下滑。

  據統計,5月份,集合信托產品平均預期收益率為8.20%,較上月下降0.08個百分點,主要源于房地產信托和基礎產業信托的收益下行。具體來看,5月份房地產信托和基礎產業信托項目的平均預期收益率分別是8.21%和8.45%,環比分別減少了0.26和0.11個百分點。

  相關統計顯示,5月份共有49家信托公司披露了產品預期收益率,其中,僅有2家信托公司平均預期收益率超過9%;有15家信托公司的產品平均收益率為8.5%-9%。有15家信托公司的產品平均收益率8%-8.5%,有13家信托公司的產品平均收益率7%-8%,有3家信托公司的產品平均收益率6%-7%,1家信托公司的產品平均收益率低于6%。

  可以看出,從投向領域到公司,信托產品收益率下行預期也逐漸被印證。對此,用益信托表示,一方面央行實施寬松的貨幣政策,而機構資金的流動性逐步加強,從而影響社會平均融資成本持續走低;另一方面經濟前景預期下滑,企業對投資的熱情下滑引發融資需求的收縮,且企業融資渠道多樣化趨勢明顯,可見集合產品預期收益率仍有下行壓力。“2019年的融資環境有所改善,企業在融資上的選擇多元化,對于信托的依賴性有所減弱;而信托公司在違約頻發的背景下,在資金投放上比較謹慎,亦進一步拉低集合產品的平均收益”。


文章來源:證券日報  作者:邢萌


594億元!5月份集合信托“獨寵”房地產

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